S&P 500 动量报告

本周将公布2024年10月10日的美国9月CPI数据，数据可能将进一步支持美联储降息周期。通货紧缩似乎是主题，预计总体CPI将从之前的2.5%降至2.3%。核心数据预计从之前的3.2%下降至3.1%。如果如此发生，这将标志着自2021年5月以来最低的核心CPI数据。

环比而言，总体CPI可能从之前的0.2%降至0.1%，而核心CPI可能从之前的0.3%略微下降至0.2%。最近发布的供应管理研究所价格数据呈现出一种複合视角，制造业价格收缩速度加快（48.3比预期的53.5），但这得到了服务价格扩张速度加快（59.4比预期的56.3）的平衡，这应该会继续使总体上的通货紧缩速度保持渐进。

尽管通胀仍高于美联储的目标，但不断放缓的价格压力趋势将为决策者提供保证，即通胀大体上受控，风险平衡现在更倾向于更高的失业率。

目前，市场预期看好美联储在未来几次会议中逐步实施25个基点的降息步骤。除非通胀数据与共识有重大偏差，否则风险情绪可能继续受到支持，潜在地受到其他方面的发展、地缘政治形势、企业盈利以及美国大选的影响。

主要风险在于与共识有重大偏差，例如总体CPI数据高于2.5%可能导致市场不再预期在11月的会议上降息，而低于2.0%可能凸显出更大的经济风险，要求美联储采取更紧急的措施支持经济增长。

自9月中旬以来，标准普尔500指数一直处于短期盘整中，或许在等待新线索来推动更明确的方向。在四小时图上，支撑的关键水平可能位于5,674水平，过去一个月至少经历了四次重试。若随后突破5,674水平，可能反映出短期内更大的抛压，接下来将密切关注5,546水平。

R2: 6,000 R1: 5,800

S1: 5,674 S2: 5,400

来源: IG 图表

过去一周的部门表现显示，能源部门领先增长（+6.5%），受到石油价格激增的影响，因市场参与者预期地缘政治风险持续增加可能引发供应中断。在其他方面，所有其他S&P 500部门均出现下滑，使得综合指数下跌1.2%。尽管9月份美国壮觉得报告令人印象深刻，有助于淡化劳动力市场风险，但由于中东地区地缘政治不确定性、季节性低迷以及美国大选倒计时，风险情绪仍然谨慎。在VIX交易于一个月高位的情况下，反映出对冲活动的增加。话虽如此，随着软着陆的希望增强和美联储的宽松政策在位，要扭转标普500的总体上涨趋势可能需要更多努力。

来源: Refinitiv

来源: Refinitiv

来源: Refinitiv *注：数据为2024年10月1日至7日。

来源: Refinitiv *注：数据为2024年10月1日至7日。

来源: Refinitiv *注：数据为2024年10月1日至7日。