日元前景：市场优先关注CPI超预期而非低迷的价格趋势

日元（美元/日元，欧元/日元，澳元/日元）分析

尽管日本的通胀超出了预测，但仍然呈现稳定下降的趋势。美元/日元稍有波动，但依然处于‘危险区域’。

欧元/日元的上行趋势保持不变，澳元/日元在出炉的澳大利亚月度CPI数据前走出低谷。

本文的分析利用了图表模式和关键的支撑和阻力点。

日本通胀超预期，但稳步下降

今年1月，日本的通胀率比预期优秀，达到了2.2%，比之前的2.6%低。市场似乎已经忽视了最近的价格压力缓解，因为自10月的3.3%以来，通胀每月都在下降。相反，他们更专注于头条数字仍高于2%和核心数据超过了1.8%的预期，达到2%。

现在，日本银行（BOJ）更倾向于允许利率移出负值区间，对日本的通胀更加严格审查。BOJ已经提出了两个提高借款利率的必要条件。首先，通胀保持稳定且可持续地高于2%；另一个条件则是看到工资增长以类似的方式变动。

美元/日元小幅下滑，但仍处于‘危险区域'

周二，由于1月的通胀数据使得读数保持在2%以上，从而强化了日元，但这并没有表明进一步升值。价格保持在150.00的水平以上，这是2022年财政部两次进行外汇干预的地方。官员们否认是否在关注美元/日元的水平，而是认为，不稳定的、波动的下降被认定为对本地经济产生负面影响。

这对货币对在中午（格林尼治时间）交易在150.23附近，但尊重心理支撑位150.00。外汇市场并未将东京官员最近的警告视为可信，而持续喜欢进行套利交易，这对日元不利。

从明天开始到周四，随着美国第四季度GDP（第二次预测）和PCE数据的到来，这对货币对可能会看到波动性大增。除此之外，鉴于大型对冲基金和资金经理的单边定位，没有任何迹象表明日元将获得更多青睐。

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如下图所示，大型基金净头寸的下行柱状图显示出，机构资金持续在日元短头方向积累，这是根据CFTC的交易商承诺报告的最新定位数据。过去几周，空头头寸以显著的速度增加，使得净仓位接近近期低点。

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欧元/日元中的上行趋势保持不变

随着日元走弱，欧元/日元就像许多G7货币一样，一直在上升。该对货币舒适地高于161.70，并最近有重返164.31的远大抱负——这是2023年主要涨幅的顶点。

在2023年年底，该对货币回落了约38.2%的主要涨幅，但找到了一个稳健的支撑区，该区已经多次抵挡低价，并自那时起走高。

原因稍微向下调整反映出市场对最终利率脱离负值区间和一份从技术上看超出预期的通胀报告的乐观态度。RSI也显示出从超买区回撤，意味着轻微的回调不会有任何问题。然而，MACD证实，动量仍然倾向于更长时间寿命的牛市继续，这可能意味着在没有东京官方干预的情况下，这对货币对可能会重新测试164.31。

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月度澳大利亚CPI数据公布前，澳元/日元转弯

上周末，澳元/日元显示出潜在的牛市疲劳迹象，周四和周五的日线蜡烛图显示出长上影线。周一的时候，亚洲市场的情绪使得价格有所下滑。中国指数在本周初结束了连续八天的涨势，冷却了风险情绪。

澳大利亚的CPI数据可能会帮助推动澳元，因为人们预计1月的通胀率会增加，预计为3.6%，比12月的3.4%（年-on-年读数）。

如果先前的上升趋势以及日元过多的空头定位有任何参考意义的话，回调可能会很短暂。

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