期货交易中的投资组合管理

一、引言

期货，是基于某一个具体商品或者证券的期货交易，用于买卖该实物或证券。期货交易的主体通常有两种，一种是实物交割的买卖双方，他们进行期货交易主要是为了规避价格风险，另一种主体是各类投资人，他们进行期货交易主要是为了投机赚取价格差。

而投资组合管理则是维护和提高投资组合性能的一种方式，包括资产分配，买卖决策和风险管理等。

如何在期货交易中作好投资组合管理，是投资人和投资机构的核心问题。期货交易具有高风险和高收益两大特性。投资者在投资决策时，需要平衡这两个方面。通过投资组合管理，不仅能提高投资回报，还能降低投资风险。

1.里程碑式投资组合管理

里程碑式投资组合管理是指投资者通过预定一系列的投资标的和时点，以锁定未来的投资回报。投资者首先将投资资金按照某种逻辑进行分类，然后进一步将各个类别的投资资金进行投资。这种投资方法的核心在于未来收益的确定性。

2.常规投资组合管理

常规投资组合管理是指投资者围绕投资目标，根据投资选项的收益和风险，进行动态调整。在常规投资组合管理中，投资者会直接参考一系列的投资指标，如预期收益率、风险敏感度、资产流动性等。

四、案例分析：星星财富期货投资组合管理案例

星星财富是一家专业的投资管理公司，曾在2018年通过期货交易获取了较高的投资收益。在此过程中，星星财富成功地应用了投资组合管理策略。

星星财富首先以稀有金属期货为主要投资标的，并确保其投资组合中至少有一半以上的投资标的市场流动性强。该策略的核心在于防范市场流动性风险，保证所投资的期货有足够的交易量。

其次，星星财富建立了一个动态的风险收益模型。在此模型中，星星财富各个期货的风险敏感度、预期收益率等都可以自由设定。星星财富运用此模型定期调整其投资组合，使得投资组合始终处于风险收益最优化的状态。

最后，星星财富还建立了一个紧急解套机制。在市场上，如果某个期货因为不可预知的因素而面临巨大价值损失，星星财富会立即将其卖出，尽规避更大的风险并尽量最小化损失。

在此投资组合管理策略的指导下，星星财富在2018年取得了较高收益，验证了以期货投资组合管理的有效性。

五、结论

在期货交易中，投资组合的管理是铸造投资胜利的重要环节。通过投资组合管理，投资者可以将投资风险分散，尽可能提高投资收益。因此，投资者和投资机构都需重视，寻求更好的投资管理策略，使得投资组合的整体功能发挥到最大。