摩根大通股价创历史新高，面临二季度盈利报告

摩根大通即将在7月12日市场开盘前公布其2024年第二季度的盈利报告。分析家预计每股盈利4.19美元，比前一年下降4.1%。尽管有这样的预期，摩根大通近几个季度的每股盈利预期都有所超越。然而，该银行之前曾警告说，由于地缘政治问题和通胀，前景存在“不确定性”。对于2024财年，分析师预计EPS为16.44美元，比2023年下降2.1%。

理解各种市场情况对于识别机会至关重要。市场预期已从“更长时间的更高利率”环境转向预期软着陆，即通胀率趋向于目标，利率逐渐放松。然而，美国和欧洲经济衰退的可能性仍然是一个担忧。银行通常对所有三种结果都有良好的应对策略，尽管有些情况比其他情况更为有利。

在更高利率持续更长时间的情况下，银行可以维持较高的净利息差率，特别是那些拥有更多浮动利率抵押贷款的银行。美国的大型资金中心银行可能会蓬勃发展，而区域性银行可能会面临挑战。软着陆情况可能会对净利息差产生挑战，但会提高银行的其他收入来源。

银行可以通过利率对冲来缓解一些风险，而且较低的利率可能会缓解一些欧洲国家对银行施加的政治压力和意外税收。

对银行来说，经济衰退可能是最具挑战性的情况，因为它们经常作为更广泛的宏观经济环境的代理人。投资者的关注点将转移到资产质量和潜在的借款损失上，美国的区域性银行和中国的中小型企业部门将面临更严格的审查。

摩根大通股票的表现超过了S&P 500和金融部门的SPDR年度指数，截至今年的涨幅为18.9%。然而，5月20日，公司CEO Jamie Dimon宣布在当前价格下限制股票回购后，股价下跌了4%。尽管公司在第一季度的收入和每股收益预估上均有所超越，但由于净利息收入和全年预测均低于预期，股价跌了6%。

分析师对摩根大通维持“强烈购买”评级，24个分析师中有17个推荐“强烈购买”。平均价格目标为$205.25，暗示有温和的上升潜力。

自去年10月以来，摩根大通的表现令人印象深刻，累计涨幅达到57%，并在7月3日的交易中刷新了新的历史纪录。股价最近突破了5月份的历史纪录207.55美元，且在今年以来一直保持高点和低点呈上升趋势。它仍旧保持在50日简单移动平均线（SMA）之上，而50日、100日和200日的SMA都显示出上升的趋势。只要股价维持在6月的最低点190.50美元以上，短期内的观望态度仍然偏向积极。